0 }8 v5 b \1 V5 W w; h公仔箱論壇特朗普要委任Herman Cain及Stephen Moore入聯儲局的七人理事會,引發爭議。《經濟學人》直斥兩人不學無術——前者是意大利薄餅連鎖店的大老闆,2012年角逐共和黨總統候選人落敗,後者為其競選智囊——只會依特朗普的指示壓迫聯儲局減息以增加其2020年大選連任的勝算。特朗普公然插手聯儲局的運作,勢將破壞其超然獨立地位云云。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% G6 `+ F( [9 p8 b: O/ X h
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弔詭的是,國際貨幣基金會接連調低來年全球經濟增長的預測;經濟下行,聯儲局減息以應對那又有何不是?即使減息是徇特朗普所求而有利其選情,亦一家便宜兩家着而已,有甚麼好反對的?討厭特朗普其人而反對減息,豈非因噎廢食?公仔箱論壇" B3 G8 j4 l% M* b% ] y' H
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毋庸諱言,爭議的核心不是該不該減息,而是聯儲局等中央銀行的決策應否獨立於行政機關。央行獨立決策乃新鮮事物而非古已有之。即以英倫銀行而言,直至1997年5月其貨幣政策尚聽命於行政機關。那個時候工黨剛剛上場,財相白高敦二話不說賦予英倫銀行獨立行使貨幣政策的權力,不再由行政機關直接指揮。白高敦此舉並非石破天驚,而是取法於美國聯儲局。 # v8 A; A9 o$ N . }' n& Z X6 w$ l4 m* C6 C3 L8 D公仔箱論壇所謂決策獨立是有局限的。其前提是民選的政府定下了經濟目標,然後放手讓中央銀行用自己的辦法做出成績,如何做、何時做、用多大氣力做等技術細節,行政機關一概不管。普遍而言,政府給貨幣政策定下的目標大致有三。一、穩定物價,維持通脹率在2%的水平;二、充份就業,降低失業率至4%以下;三、匯價平穩,避免大幅波動。雖說獨立,不達標是有後果的——央行頭頂從來高懸大刀。# }% a0 x' }/ Z3 n# X! _) H( f. {
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即以聯儲局主席鮑威爾而言,他在2018年年初就任,任期四年。席未暇暖,特朗普已後悔揀錯人;明刀明槍着令聯儲局減息,否則炒鮑威爾魷魚。總統有否這個權力尚無定論,特朗普果是中途撤換聯儲局主席則不難觸發官司,最終可能要最高法院作主。然而清楚不過的是,炒魷威嚇有效:2018年尾鮑威爾猶揚言會加息,踏入2019年即一改口風,放出聲氣會停止加息甚至減息。及至聯儲局理事會多了兩名特朗普自己友,內外夾攻,貨幣政策能否獨立自主?往下去將加息還是減息?殆無懸念。公仔箱論壇/ K y7 f: t( _
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或曰聯儲局的基本任務之一是維持通脹率在2%的水平,然而自金融海嘯以還,十年來通脹都低於這個水平,聯儲局既是無力達標,特朗普要減息以蓬勃經濟、推動物價又豈無道理?為難的是,美國當今經濟興旺,普遍勞工短缺;中西部好些傳統製造業重鎮尤其事浮於人。懾於特朗普的淫威而減息催谷,萬一用藥過猛,通脹重燃而一發不可收拾,那又怎麼辦?tvb now,tvbnow,bttvb1 d" l/ @" j: e( X5 N: L
* j, \5 m, E2 U9 c% @/ j' l觀乎聯儲局的往績,此又顯非杞人憂天。十年來聯儲局都無本事調高通脹至2%的預設目標,一旦通脹重臨,聯儲局有否本事加以箝制又能不令人存疑?無論是調節通脹或別的經濟狀況,聯儲局的首要板斧是加減利息。把弄這道板斧十年而通脹猶居低不上,又豈非時候退位讓賢,由做過大買賣的特朗普來決定利息的高低?www2.tvboxnow.com* E$ _$ O$ _6 m. Z' a) t: U' W