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標題: 洛桑與標準普爾給台灣的評等警訊 [打印本頁]

作者: katspi 時間: 2009-5-26 10:41 AM 標題: 洛桑與標準普爾給台灣的評等警訊

本帖最後由 katspi 於 2009-5-26 10:44 AM 編輯 tvb now,tvbnow,bttvb) C8 {$ }% @3 W
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國際間的評等機構似乎非常不配合台灣的政治節拍，竟然在台灣股市大漲、各媒體民調政府首長支持率明顯攀升、馬總統就職一周年之際，發布了諸多不利於台灣的訊息。 ; B+ O" R* I+ l7 p- S

瑞士洛桑管理學院（ＩＭＤ）於五月廿日發布全球競爭力報告，台灣的排名驟然滑落十名。不只如此，台灣的退步在四小龍中幅度最大，更輸給中國大陸。另一方面，國際信評龍頭標準普爾也公布其「壓力測試」評估數據：該公司假設此波經濟衰退時間延長至二○一二年，發現屆時台灣的主權評等將大降五級，淪為ＢＢＢ的低劣等級，是亞洲地區的後段班，也落在中國大陸之後。這兩項訊息都是由具有國際公信力的機構所發，值得嚴肅解讀。

首先，看看ＩＭＤ評估與標準普爾評等的判準之間有沒有什麼交集。ＩＭＤ認為台灣面臨五項挑戰，分別是創新與吸引人才、永續環境的建立、兩岸關係的推展、公司治理的強化與財政改革的成效。至於標準普爾，其評估主要項目則為財政赤字、債務結構、金融體系等。將這兩組評估判準相比，我們當能發現，其最明顯的交集就是「政府財政」。不可諱言，劉內閣財政債務的危機，幾乎是台灣面對國外所有評等時的罩門，不但五二○公布的兩項評比受此拖累，今年稍早標準普爾與去年惠譽信評對台灣的降等，也都是基於相同的憂慮。馬政府日前對台灣評等下降的回應都集中在檢討台灣的「研發創新」；但其實政府的一切施政都需要錢，故政府財政的續航力，絕對比其他項目更為關鍵。 & C+ W6 f" Q* u" H; b& ~
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既然找到了台灣評等落後最關鍵的罩門，接下來我們則希望馬政府能解決問題，而不要做一些官樣文章式的辯解。內閣高層經常拿「國際景氣不佳、政府支出擴張」為藉口，來合理化台灣財政赤字的惡化；但這樣的說辭恐怕與實情有所差距。此次金融海嘯與經濟蕭條席捲全球，每個國家確都是以擴張政府支出的方式因應。但是，為什麼台灣的財政惡化硬是比別的國家嚴重，以致我們的排名急遽下滑呢？同樣面對蕭條，但「我消敵長」的客觀形勢，當然顯示台灣有其特別的問題，必須誠實面對。 1 ]) g" E+ q/ m1 ~4 g7 [4 H# m

在過去一年，國內輿論對內閣批評最嚴厲的，就是其在因應國際經濟蕭條、大幅擴增政府公共支出的同時，竟然又推出一連串的減稅措施，包括所得稅、營所稅、遺贈稅、貨物稅等等，累計金額每年達一千多億元，嚴重惡化財政。直觀而言，擴大支出與減少稅收是兩個背道而馳的政策，想要兩面討好注定是不可能的。本來，在國內外經濟不景氣、企業利潤縮減之際，大家都希望減稅，因此大環境原本就不適合討論稅改；而劉內閣既不聽建言執意要在此期間研議稅改，又無法對利益團體的減稅壓力說「不」，自然造成稅收流失、財政惡化的後果。
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除了財政問題必須立即面對之外，台灣的政府效能與基礎建設等，也有不少值得改進的空間。在ＩＭＤ三百多條評比項目中，有三分之一是對意見領袖的問卷調查。像政府效能這一類的面向，並不會呈現在當前的經濟數據上，卻會在企業領袖心中留下客觀的印象。例如，雖然行政院行禮如儀地每周推出一項新興產業，但不少內容卻像是各部會施政計畫的包裝，急著想在五二○之前端出，殊少深刻周延的建設內涵，而最早推出數案的後續執行，亦不見追蹤成效。儘管各部會經常以置入性行銷的作法宣揚種種政策，但企業領袖依然看到政府效能不彰的景況。這些政府施政包裝與實際執行之間的落差，恐怕也反映了馬政府的另一種危機。
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五二○前後台股熱呼呼地捧場，但外國評等機構卻澆下冷冽冽的冰水。只看台股的人會說內閣「漸入佳境」，只讀ＩＭＤ報告的人會建議內閣「立即調整」。台灣人民未來數年的福祉，端看馬總統要怎麼解讀這些不協調的數據了。

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