惠誉认为，中国的信贷规模已达到极限，很难再像过去那样通过过度投资促进增长，意味着未来的经济面临艰难局面。
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( E9 T# [- T1 m惠誉高级董事朱夏莲在接受每日电讯的采访时表示：TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。8 L3 w' x* V8 h% S$ E& b3 T/ i
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“由信贷驱动的增长模式已经走到了尽头，这会造成巨大的产能过剩问题，甚至可能将中国带入日本式的通缩时代。”tvb now,tvbnow,bttvb& w w0 p' ?( S0 a& V1 f
4 w/ H5 j3 A `& L: Fwww2.tvboxnow.com如华尔街见闻此前的报道，惠誉上周对中国影子银行的风险发出警告：公仔箱論壇. Q& ` B" ~3 r9 \8 |8 F6 s
* Y7 Z0 E. y# B% Stvb now,tvbnow,bttvb这些影子银行的贷款资金流向、贷款方和质押资产质量都不透明，这意味着用于示警的传统信号现在也无法正常发挥作用。当36%的贷款都留在中国银行的贷款投资以外时，1%的不良贷款比率几乎无法体现任何价值。
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- A. V& k5 `7 S1 P6 QTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。朱在接受每日电讯采访时再度表示：
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, d% e u' Q" v2 m* g8 F) ~& M影子银行体系毫无透明度，系统性风险正在上升。我们不知道借款人是谁，贷款人又是谁，资产质量又如何，而且这损害了经济指标的作用。
% o6 `9 j) g4 f9 `& h" kTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
5 b% v( k3 F2 }! R$ Q; q# W# J公仔箱論壇她表示，银行的坏账情况数据已经变得无关紧要，因为信托、理财资金、离岸工具以及其他形式的非监管借贷占据了新增信贷的半壁江山。”如果银行可以随意将不良资产转移，那这些坏账指标就毫无意义。许多银行对房地产业的风险敞口在账面上都与房地产无关。“
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此前青岛、鄂尔多斯、吉林等地的信托产品问题接连被媒体曝光引发关注，而市场传言光大银行10天前在银行间贷款违约从而导致中国银行间借贷利率飙升，这显示出流动性可能会突然消失。
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# O9 [/ [- O' t* d. U. C2 S% i5 }朱夏莲指出：
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5 T/ r0 Q2 m$ b6 F( k0 ETVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。通常压力会先出现在边缘领域，随后就会波及核心。9 i# o4 }0 d2 o$ t
3 \0 ]3 Y8 ~% V7 g! |- {4 w6 mTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。惠誉认为，规模2万亿的理财产品是银行“隐藏的第二资产负债表”，使其可以规避贷款限制，绕开监管者防止贷款过度的措施。这将成为风险的核心，一半的此产品款需要每3个月展期一次，另外25%的展期时间则低于6个月。这让人不禁想起了北岩银行、雷曼兄弟等的行业悲剧，它们在批童子发市场突然冻结的时候倒在了短期债务身上。
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朱夏莲认为，尽管中国银行业在央行的准备金超过3万亿美，但这一规模可能不足以应对庞大的贷款潮的规模。- y; n' q) k u- d: M: e! @: u- c
6 k+ h+ c$ h* Y( Q8 J公仔箱論壇自雷曼倒闭以来，中国的信贷总额从9万亿美元上升至23万亿美元，在短短5年中复制了整个美国的商业银行系统的规模。公仔箱論壇2 D" V$ V; g8 M# z @- B7 B6 v
5 _+ {( B6 [. {; `2 Q. q* `3 o中国的信贷占GDP比率在五年内从75%上升至200%，而美国次贷危机及日本90年代初经济泡沫破裂前的该比值大约为40%。朱夏莲表示：
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6 p9 Q4 T6 y# D% o5 Z6 \. m' W- k W“我们从未在大型经济体中见过这样的情况，我们不知道这是否可持续，未来的六个月将是至关重要的。中国政府拥有很多储备，它可以也非常愿意支持银行业。真正的问题在于这对中国的经济增长意味着什么，背后也隐藏着社会与政治风险。中国很难像过去那样摆脱这些资产问题，信贷规模和GDP比值高达200%，而分子的增速是分母的两倍。”
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上周五，中国证券报头版社论写到：
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5 {# I6 @2 k9 d% O/ b公仔箱論壇“下半年，利率和存款储备金率尚有下调空间。”) }# O+ r6 H$ K# c
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这是在最近几周一系列不佳的经济数据披露后，中国官方首次有迹象要准备转换政策。
( e8 ]% z, q7 _8 w+ y公仔箱論壇TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。1 `0 Z/ e/ q, }2 k- Z3 h
报道表示，中国企业今年光利息就高达1万亿美元，这一负担要高过其他经济体，大多流动性都被用来偿还债务，而不是投资生产。公仔箱論壇) S% {1 v9 S. T4 D. j0 p' Y1 m+ H" Z
; R$ Y/ {4 E Y0 Z3 U4 rtvb now,tvbnow,bttvb中证报也对可能的美联储缩减宽松表示担忧，认为中国可能会面临大规模的资本外流。 |
發表於 2013-6-18 07:14 AM
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