本帖最後由 felicity2010 於 2014-12-22 09:12 AM 編輯 www2.tvboxnow.com; ?( u' B3 l) w( T. h9 R
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# `; r- h. |/ ~
趣BLOGBLOG：港銀三萬億黑天鵝
3 }1 w% X1 x( L: P2 Kwww2.tvboxnow.com1 M0 k# }3 J* `6 ]7 U! ]8 W- H
www2.tvboxnow.com; i5 a' O4 c2 J* T
上周金管局出了季報，其中一個數字令我有深刻印象。第三季本港銀行業對中國內地相關貸款總額（包括貿易融資）增至3.058萬億元，佔銀行總資產14.7%。金管局去年9月起用新方法收集資料，過去四季數字遞增，今次也是歷來新高。
) o s. f1 d9 I! s公仔箱論壇
, C& }! i* _' W. k! G0 ?$ V) r
" v: S1 S& \& u& d( K8 g; [: [6 ptvb now,tvbnow,bttvb內銀式經營生態令人憂. d7 |$ t9 n0 G' L- t) ?7 J+ F
# A$ q- O0 r. P. CTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。3萬億元放貸中，近一半（1.424萬億元）借予國企，民企佔近兩成（5,670億元），其餘約三成則借予外資在內地設立之企業。3萬億元數字，如果壞賬有1%，已經涉及300億元。當然在目前阿爺減息放鬆銀根救市之際，大部份內企仍能撐住，但港銀對內企放貸之積極，長線而言肯定是一顆計時炸彈，遇上黑天鵝，3萬億元的內企放貸，會成為港銀的負資產。www2.tvboxnow.com8 u, e0 t( J3 d4 P+ q
' @8 k# t/ X, @: U9 X' H8 F6 ztvb now,tvbnow,bttvb
9 Z z5 v9 |" v& a" J" z■港銀3萬億元的內企放貸，一旦遇上黑天鵝，隨時成為負資產。 資料圖片
, p1 ?$ _* T4 H+ Z! T8 yTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
% v* P5 y% l. @/ W. i2 `www2.tvboxnow.com去年底，港銀向內地放貸不足2.6萬億元，九個月時間總額激增18%至超過3萬億元。同期本地貸款增幅不足一成，港銀為跑數又好，擴市場份額又好，未來向內企放水，只會越來越進取。交銀香港以逾4厘超高息搶人民幣定存，藉「本地吸存，內地放貸」，正是這種內銀式經營生態，更令人對港銀憂心。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。1 [) S# ?1 g7 C5 |6 j9 }
5 F$ a+ a9 }7 a: z/ Qtvb now,tvbnow,bttvb首三季銀行整體經營溢利按年升6.4%，淨息差不變、甚至有問題貸款也跌至0.43%，弔詭的是，銀行股股價反而全線濕滯。大本營在香港的滙控（005）及渣打（2888），被監管機構罰到媽媽聲，股價挫情有可原。但近年積極北上的東亞（023），今年無厘頭跌8%，大新銀行（2356）亦跌近一成。較穩陣的恒生（011），升1.6%已經最好，有阿媽帶挈的中銀（2388）亦只能平手。
1 J! N7 n- v A7 Z xwww2.tvboxnow.comwww2.tvboxnow.com" D( u/ ]% L/ N# A5 N* |; t! g i0 ^
股價反映將來，以此解讀，港銀未來一年將面臨多項挑戰。金管局半年報告曾就港銀進行內部壓力測試，睇吓不同情況下，銀行信貸虧損有幾嚴重。假設兩年內本地外圍沒有甚麼衝擊的話，整體貸款的預期虧損，平均只有0.16%，最差也是0.63%。甚麼叫最差，上過統計學的話，應知道置信水平（Confidence level）。金管局以99.9%置信水平作為最極端考慮，相當於三個標準差內所有範圍，列入計算風險因素。www2.tvboxnow.com0 j, Y& J8 o- i1 w6 h$ j' ^$ [. E, K
/ h6 f8 o: \" T
& p9 A7 ~7 n# j/ G. g+ M
www2.tvboxnow.com1 l7 R$ E* Q. q+ b
7 X6 L. |' w% T5 p例如以物業價格衝擊為例，假設物業自今年第三季起至明年次季，連續四季分別下跌4.4%、14.5%、10.8%及16.9%，物業衝擊令港銀平均信貸虧損比率為0.47%，最高（置信水平99.9%）虧損則為1.58%。簡單講，樓價未來一年跌四成，銀行每1億元貸款，平均只蝕47萬元，最壞情況亦不過損失158萬元。www2.tvboxnow.com: d& W5 U, n/ [$ U) h0 P/ D
- Y! X) L/ L w9 B: J jTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。利率衝擊方面，情況可能沒有大家預期般反應大。假設未來一年加息6厘，港銀平均信貸虧損比率為0.27%，最高虧損為1.02%。當然有關數字，全由金管局職員根據專業的方法評估，但問題是，當樓價急跌或瘋狂加息，兩者可能同步發生，而陪伴而來的是經濟陷入衰退、零售萎縮、失業率飆升，這些因素單獨計算可能影響輕微，但同一時間發功，殺傷力絕對驚人。1 I( o+ Q# p6 a5 g6 v
; h6 @) O1 X$ q" t' ]& a# p' i! s3 m; L何解金管局置信水平上限只去到99.9%，因為世上沒有最極端，只有更極端，亦即是黑天鵝。黑天鵝難以預測及評估，只能負隅頑抗，屆時不是考你的購買力（Buying Power），而是持貨能力（Holding Power）。
* a8 v. U/ V3 c0 n# m6 j公仔箱論壇公仔箱論壇6 Y: m: f6 _$ j& Y' R/ Y& _
有人講，油價半年極速跌五成是黑天鵝、盧布貶值年內貶六成也是黑天鵝，甚至梁振英不是狼，而是黑天鵝。2015年臨近，寄望大家新一年，無論作投資及置業，要思前想後，量力而為。. w; H6 h2 V& p/ c. C/ C. \
www2.tvboxnow.com* U3 h; j6 o6 I2 h+ \0 L
$ e% J- N. ?. i8 ztvb now,tvbnow,bttvb有關金管局報告可參閱http://www.hkma.gov.hk/medi......letin/qb201409/chapter5.pdf0 K8 R5 v8 ~# C4 n# X
公仔箱論壇. z/ q) Y& P1 Q/ f
股榮 http://www.facebook.com/stockwing1
# ~4 K5 M1 j, t' H! @, S* S公仔箱論壇tvb now,tvbnow,bttvb$ m' g: W3 r, P m
|
發表於 2014-12-22 09:11 AM
| 