本帖最後由 felicity2010 於 2014-12-22 09:12 AM 編輯 9 }' J/ L9 G% J6 J' i& V+ M
1 S: v5 D' |0 w3 R j, aTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。趣BLOGBLOG：港銀三萬億黑天鵝; O5 j# o; S' ~; N$ Z
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上周金管局出了季報，其中一個數字令我有深刻印象。第三季本港銀行業對中國內地相關貸款總額（包括貿易融資）增至3.058萬億元，佔銀行總資產14.7%。金管局去年9月起用新方法收集資料，過去四季數字遞增，今次也是歷來新高。
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內銀式經營生態令人憂
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3萬億元放貸中，近一半（1.424萬億元）借予國企，民企佔近兩成（5,670億元），其餘約三成則借予外資在內地設立之企業。3萬億元數字，如果壞賬有1%，已經涉及300億元。當然在目前阿爺減息放鬆銀根救市之際，大部份內企仍能撐住，但港銀對內企放貸之積極，長線而言肯定是一顆計時炸彈，遇上黑天鵝，3萬億元的內企放貸，會成為港銀的負資產。tvb now,tvbnow,bttvb" W% D, m N/ B" Q2 [' J' N2 h' S
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7 M9 D; U6 ?& \公仔箱論壇■港銀3萬億元的內企放貸，一旦遇上黑天鵝，隨時成為負資產。 資料圖片公仔箱論壇( g |6 a" ]' q# X6 i. l3 w0 Q: z
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去年底，港銀向內地放貸不足2.6萬億元，九個月時間總額激增18%至超過3萬億元。同期本地貸款增幅不足一成，港銀為跑數又好，擴市場份額又好，未來向內企放水，只會越來越進取。交銀香港以逾4厘超高息搶人民幣定存，藉「本地吸存，內地放貸」，正是這種內銀式經營生態，更令人對港銀憂心。
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* a4 P$ E* [% O4 q/ r& P4 ~: s, O; F4 Dwww2.tvboxnow.com首三季銀行整體經營溢利按年升6.4%，淨息差不變、甚至有問題貸款也跌至0.43%，弔詭的是，銀行股股價反而全線濕滯。大本營在香港的滙控（005）及渣打（2888），被監管機構罰到媽媽聲，股價挫情有可原。但近年積極北上的東亞（023），今年無厘頭跌8%，大新銀行（2356）亦跌近一成。較穩陣的恒生（011），升1.6%已經最好，有阿媽帶挈的中銀（2388）亦只能平手。# ]( C7 l+ J& n* C* T
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股價反映將來，以此解讀，港銀未來一年將面臨多項挑戰。金管局半年報告曾就港銀進行內部壓力測試，睇吓不同情況下，銀行信貸虧損有幾嚴重。假設兩年內本地外圍沒有甚麼衝擊的話，整體貸款的預期虧損，平均只有0.16%，最差也是0.63%。甚麼叫最差，上過統計學的話，應知道置信水平（Confidence level）。金管局以99.9%置信水平作為最極端考慮，相當於三個標準差內所有範圍，列入計算風險因素。* `' q% B3 b: r1 Y* t
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例如以物業價格衝擊為例，假設物業自今年第三季起至明年次季，連續四季分別下跌4.4%、14.5%、10.8%及16.9%，物業衝擊令港銀平均信貸虧損比率為0.47%，最高（置信水平99.9%）虧損則為1.58%。簡單講，樓價未來一年跌四成，銀行每1億元貸款，平均只蝕47萬元，最壞情況亦不過損失158萬元。
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1 V8 {- g5 P- V6 |4 z1 E公仔箱論壇利率衝擊方面，情況可能沒有大家預期般反應大。假設未來一年加息6厘，港銀平均信貸虧損比率為0.27%，最高虧損為1.02%。當然有關數字，全由金管局職員根據專業的方法評估，但問題是，當樓價急跌或瘋狂加息，兩者可能同步發生，而陪伴而來的是經濟陷入衰退、零售萎縮、失業率飆升，這些因素單獨計算可能影響輕微，但同一時間發功，殺傷力絕對驚人。
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0 T1 Y! l, o' G& ^ ^) e5 H8 V1 W9 pTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。何解金管局置信水平上限只去到99.9%，因為世上沒有最極端，只有更極端，亦即是黑天鵝。黑天鵝難以預測及評估，只能負隅頑抗，屆時不是考你的購買力（Buying Power），而是持貨能力（Holding Power）。公仔箱論壇7 X4 r5 W$ D1 X T& w% @, W
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有人講，油價半年極速跌五成是黑天鵝、盧布貶值年內貶六成也是黑天鵝，甚至梁振英不是狼，而是黑天鵝。2015年臨近，寄望大家新一年，無論作投資及置業，要思前想後，量力而為。www2.tvboxnow.com# u: e9 K' F4 y& H( K& q
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有關金管局報告可參閱http://www.hkma.gov.hk/medi......letin/qb201409/chapter5.pdf
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發表於 2014-12-22 09:11 AM
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