收市競價重推 慎優化反添亂
# D; D5 _, y2 n" M) @
) [0 K+ m7 U! F" [/ O rwww2.tvboxnow.com○八年港交所推出收市競價時段，因滙豐控股「嘜價」事件而被迫腰斬。經歷「勁假時段」一役，投資者對重推收市競價時段有保留，惟港交所以與其他主要市場「看齊」為由，堅持重推機制，經過優化的收市競價時段今日正式生效。既已板上釘針，當局宜密切監察重推後的市況，確保萬無一失，以免再生亂局，好心做壞事！0 E" t% O/ `' W+ p+ Y2 {
/ W% M% ?* h% s- O5 K3 t4 r* J
今次這個新版本，港交所引入多項優化措施，包括設有百分之五上下限的價格限制、隨機收市時間、競價限價盤，以最多成交的價格配對買賣盤，以及首階段僅覆蓋恒生綜合大型及中型股指數、AH股及所有ETF。早前券商曾進行測試，運作暢順，無特別問題，但當然，到了實際操作可能是另一回事。
+ j( K& c8 `$ ~/ d5 N" p+ S% R% L' R& c; Q3 X0 `! l" I0 c0 j
值得留意，今次重推收市競價時段，窩輪及牛熊證均未有納入其中。由於下午四時後輪證價格不會再有變動，但正股卻有機會在競價時段出現最多百分之五的變幅，故牛熊證有可能會在此時段被「打靶」，另方面，輪證因須就正股變化，價格於翌日開市時作出修正而出現波動，甚至表現與正股有很大出入，故參與輪證買賣的投資者須特別注意相關影響。tvb now,tvbnow,bttvb" i2 B* ]( ?0 k9 ]5 C/ B: Y, a( A& I
www2.tvboxnow.com2 h5 K7 F5 C2 n b/ j# {
收市競價時段的尾市安排，亦關乎到投資者的切身利益，因過去在下午四時收市後，未完成的交易指令便會取消，但今日優化版收市競價時段生效後，四時前未完成的買賣盤會自動轉至收市後競價時段，在四時零六分後便不能取消或更改，有可能會在收市競價時段內成功配對而成交，投資者勿掉以輕心！0 K5 {: m9 l$ F3 o# ]
www2.tvboxnow.com) G2 R `& Z3 F8 S7 X. M" E1 G7 m/ \
另一個較大的挑戰，乃相關指數更換成分股。為了盡量減低風險，指數相關產品一般會在成分股變動前一個交易日的尾市，才因應調整持倉，偏偏如今多了一個收市競價時段，相關的龐大買賣盤有機會為市場添亂，優化後機制能否應對挑戰，八月底首宗指數調整活動便可帶來答案，屆時投資者須高度戒備，免成遭殃池魚！tvb now,tvbnow,bttvb( E% _! n) v" |) d/ b
tvb now,tvbnow,bttvb9 u+ f3 R' S5 d- P
無可否認，每逢市場引入新的交易機制，參與者都需要時間適應，實際操作又可能會發現大大小小的問題，難以一推出就完美無缺，最重要是包括港交所、券商及投資者等各方參與者須保持溝通，在推出初期對可能出現的價格波動風險保持高度警覺，港交所亦務必要密切留意市場情況，適時作出檢討及進一步優化，以防再一次爛尾，輸掉面子外更連累香港所有投資者！ |
發表於 2016-7-25 07:43 AM
| 