中國證監會主席助理張育軍涉嫌嚴重違紀被查 他做錯了什麼
: W. }8 U. f, \+ c0 R
9 v1 v1 N% m: }+ }
7 {9 d- u7 B2 f+ a& y8 }+ l$ a1 GTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! F N3 d4 S, b
* u! H' B4 A& i7 `www2.tvboxnow.comA股斷崖式暴跌真相逐漸浮出水面。
6 }! y3 d+ U5 V8 {0 p: P
+ g) K/ b5 C: J* _! R% Q公仔箱論壇# n+ L# J, O& L
9月16日下午，A股市場在沒有任何利好消息中莫名出現了千股漲停。收市之後三個小時，中紀委官網發出消息，證監會主席助理張育軍涉嫌嚴重違紀，正在接受組織調查。
5 b: \$ }. h6 S1 j. |" M
; i; e' B# Y! H
8 P# y& e+ x7 O* ]6 R) \" O公仔箱論壇 張育軍被調查顯然已經被市場洞悉並做了利好的解讀。
; {7 D Y! K. U. q/ d6 ?. FTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
% _: G2 u1 x+ R* v+ Ftvb now,tvbnow,bttvb
# s3 {2 a, t. g0 u- c. z' g5 ? 不過，情況似乎有些不對，一個專家級的領導落馬怎麼反倒成了利好的理由？www2.tvboxnow.com m4 t4 e) R6 ?9 s* B l6 ~
. V$ J/ ^2 g u+ j; b( B, X. i# Nwww2.tvboxnow.comwww2.tvboxnow.com- g2 `, P3 V0 v* {
不管怎麼説，張育軍可以算是證券行業的權威。現年52歲的張育軍任中國證券監督管理委員會主席助理。他曾執掌深交所8年時間，在任上籌建了創業板，隨後轉任上交所總經理。不論證券理論還是實務，張育軍都堪稱熟悉，他也是迄今為止國內唯一執掌過上海和深圳兩大交易所帥印的官員。同時，他還擁有北大經濟學博士、人大法學博士學位，碩士則畢業于被稱為金融界黃埔軍校的五道口金融學院。
! b, Q, ^' m: v
, O* g( }6 R2 U. [0 D公仔箱論壇- w' t. @3 ~4 B- ~) r' U
市場顯然將張育軍與中信證券窩案聯繫在了一起。
, {* \/ B0 t* l0 ?0 c; d" C. Btvb now,tvbnow,bttvb
2 T/ C; T4 s/ r# _) P3 I
+ J$ l; R( S4 l9 Z" O% r4 a" J" n公仔箱論壇 9月15日，中信證券總經理程博明、運營管理部負責人于新力、資訊技術中心副經理汪錦嶺等人因涉嫌內幕交易、洩露內幕資訊被公安機關調查；而在半個月前，還有包括中信證券董事總經理徐剛、金融市場管委會主任劉威等在內的4名中信證券高管，因涉嫌內幕交易被採取強制措施。
0 T/ c+ @2 W @7 nTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。6 o6 U3 Z( F& u! t7 O K* c
! D, ], H8 d+ y! [ 張育軍與程博明師出同門。中信證券被市場懷疑在救市過程中牟利，而張育軍則據説是本次救市的總指揮。
$ i. c% A$ ^3 U& B* X& ]6 ]9 r
+ D6 r0 E \; X! R9 ztvb now,tvbnow,bttvb) g8 \9 u4 t; K% l' M3 X
就在剛剛過去的三個月時間，中國證券市場經歷了從大漲的牛市迅速成為暴跌的熊市，市場參與者幾乎悉數深套。
) r0 S8 t' U3 h' Kwww2.tvboxnow.com0 }" G( H7 X- _2 @' w; w F& x3 B
S: t0 G: N; Q. W3 P: N) E公仔箱論壇 屢屢千股跌停、偶爾還有千股漲停；股指都呈斷崖式下跌；數百傢俬募基金被迫清盤，公募基金則被深套，散戶就更如任人宰割的韭菜。公仔箱論壇: O2 D: W7 a V: i
# y5 Y9 K% y5 `
www2.tvboxnow.com# J" \( j4 N; M9 M% {
張育軍究竟哪些方面違紀無從考證，但其被查似乎與本輪股市大動蕩不無關係。
1 B- h7 x8 H# p: htvb now,tvbnow,bttvbwww2.tvboxnow.com- u2 |) N% z1 J* V- n: T% L
, m' b, F' d4 C: F4 _! a( Mtvb now,tvbnow,bttvb 張育軍做錯了什麼？根據公開報道我們可以發現一些線索。www2.tvboxnow.com3 Z* k( G+ C% z
www2.tvboxnow.com7 X5 l0 s( B' w- F
& Y4 o# \& y3 g6 U$ l n/ u! Etvb now,tvbnow,bttvb 4月16日，張育軍曾召開會議，稱兩融業務運作良好風險可測可控，券商不得開展場外配資、傘形信託；彼時證券市場呈現加速上升的狀態，日均成交量高達2萬億元。此次言論似乎表明監管層一直明白場外配資，但只是要求券商不得參與。公仔箱論壇 ^! r8 w5 D9 L9 f ^9 Q
+ h) l- N) G: a6 g0 c6 E6 owww2.tvboxnow.comTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 [: L4 ~- F4 \ f( E3 l
5月22日，張育軍調研證券公司，要求機構警惕兩融風險；彼時券商融資融券餘額高達2萬億元，每天融資買入額也高達2000億元。此時監管層似乎已經感覺到了配資風險，但並沒有做深入調研，至少時至今日沒有看到監管層呈現出一份關於場外配資的數據報告。www2.tvboxnow.com* D/ Y6 X' w7 d6 V8 L
- M) Q/ r8 j0 g8 J' oTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。公仔箱論壇# N4 M- Q7 m8 h/ Y/ i" X
6月15日，上證指數跌2%，次日再跌3.47%。自此拉開了A股市場一瀉千里的大跌序幕。從6月15日到7月8日，上證指數暴跌31.52%，深成指跌38.28%，期間兩市成交近30萬億元，總市值損失20萬億元。此種跌速甚至超過2008年金融危機時期。; G% J+ ]( |5 c9 @5 L
+ [0 A/ u1 k9 ^9 {: ZTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
4 @' P3 c1 H, E6 k+ a$ _# T 7月8日，張育軍召集多家券商負責人開會，對維護市場穩定提出五點意見，自此展開了一輪救市行動。
8 Z% t& E1 n7 c2 N. Ptvb now,tvbnow,bttvb
: @3 _4 n. T) x) S. y1 w$ t$ r( A8 b
. F8 I& F# y0 ^5 j7 E! Atvb now,tvbnow,bttvb 包括中信證券在內的21家證券公司決定以2015年6月底凈資産的15%出資，合計不低於1200億元，用於投資藍籌股ETF。本可以給實體經濟輸血的IPO也宣佈暫停，甚至已經參與打新的資金都被退回到賬戶。
' C+ P# y* I$ D6 n/ H9 H K2 S& l公仔箱論壇- h' m. s- r, p& `4 o. Y \ g# @, ?
# @7 @2 p8 K" A4 m& itvb now,tvbnow,bttvb 高盛指出，中國為遏制股市下跌而投入的救市資金達1.5萬億元。根據Kinger Lau等高盛策略師撰寫的一份報告，所謂的“國家隊”僅8月份一個月就投入了6000億元救市，而迄今投入的資金總量相當於中國流通股市值的9.2%。
" y5 k( F; M0 Z2 y
/ |7 ~* O; Y% [2 O8 jTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
5 ~/ o L) A+ _) |公仔箱論壇 如此多的資金不僅沒有救起A股市場，反而屢屢出現千股跌停的現象。這不能不讓人懷疑救市中間出了問題。張育軍是否與中信證券窩案有關無人知道，但從市場暴漲暴跌中顯然可以看出監管層存在的核心問題。/ T$ m( ~. X: b
. Y1 S& n. u5 f% U3 d
# S% A- K O: P, Ntvb now,tvbnow,bttvb 首先是對於場外配資的態度，從先前的曖昧態度到後來的突然出擊要求平倉，中間沒有任何的緩衝餘地，也沒有看到對場外配資的詳細調研和出現意外情況的預案準備。據券商估算，場外非法配資盤至少在上萬億元，加上7000億元的傘形信託和2萬億元的融資融券，杠桿資金高達4萬億元。當時市場日總成交額不過1.5萬億元，而在配資盤集中的中小創市場日成交量不足5000億元，上萬億元的配資集中平倉想不造成踩踏恐怕也難。
2 t: P/ Q' `& j+ q5 |
- C1 N7 A; W- Q. T ]% s0 {' s jtvb now,tvbnow,bttvb
, M' B5 ]" C2 d, G& z公仔箱論壇 其次是救市過程沒有詳細研究和部署，奇怪的是擁有上萬億資金並承擔救市大任的中證金根本不了解市場，更沒有操盤手，最後只好任由幾大券商派出操盤手替中證金買入股票。問題隨之而來，各大券商都有自營資金入市且幾乎都被套牢。在這種毫無監控和協調的操作中，各券商利用資金優先救自己的重倉股也沒有什麼不可以的，而在下跌過程中各路機構利用股指期貨做空牟利成了首選。這樣一來整個市場除了中證金之外都成了空頭，中證金的操盤行動也就成了各路機構牟利的對手盤。最終也就只能以救市資金消耗殆盡而告終。0 Q0 Z3 i1 D; G& Z7 x0 L
4 N. K8 k5 V3 h" y2 q# Otvb now,tvbnow,bttvbTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。' ?' @0 s3 g, B8 l, M
雖然暴跌始於配資強平，但監管層卻始終未見收手。就在8月下旬，張育軍再次在烏魯木齊召開會議，稱要反思這次證券市場波動的問題，並仍要求及時清理配資。後來甚至連傘形信託産品也被要求限期平倉。www2.tvboxnow.com3 }+ s$ i! O9 N
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。1 a& \5 a& q8 F& H4 l7 i! R
& h/ i8 {3 L7 }1 q9 H9 @tvb now,tvbnow,bttvb 毫無疑問，張育軍是資本市場的一流專家。然而，資本市場專治各種不服，不管是多年賺錢的“股神”，還是長袖善舞的資本玩家，在變幻莫測的資本市場面前都很脆弱。沒有實戰經驗的專家無視市場規律一樣會被反覆扇臉，此輪股災及後來的救市就是一部活生生的市場教育課。股災既教育了投資者要控制風險，也明示了市場規律絕不可違。監管層為了清理2萬億元的場外配資，結果不僅讓資本市場損失了20多萬億元的財富，還使A股市場從有利於改革的牛市變成了奄奄一息的熊市。www2.tvboxnow.com% _5 m7 u5 @5 T2 e6 J
! Y# M" F0 @+ L5 m+ k8 l
# Q8 A( n% x/ l
正如許小年教授所説，監管層最大的問題在於缺乏常識。張育軍的問題恐怕也在於此。 |
發表於 2015-9-19 11:00 AM
| 
