惠誉认为，中国的信贷规模已达到极限，很难再像过去那样通过过度投资促进增长，意味着未来的经济面临艰难局面。
; E9 |9 h6 C k, Q( kwww2.tvboxnow.com
6 v' ]9 x6 t* N" y惠誉高级董事朱夏莲在接受每日电讯的采访时表示：公仔箱論壇* ~3 w+ ^6 I2 v) j- O. r6 J2 V" J3 y: h
6 J2 [+ ^! h* o9 }6 ~2 W5 Q7 k$ P“由信贷驱动的增长模式已经走到了尽头，这会造成巨大的产能过剩问题，甚至可能将中国带入日本式的通缩时代。”公仔箱論壇. f: M3 c7 h" R6 q
8 U5 N9 m) X8 [/ K4 O. g
如华尔街见闻此前的报道，惠誉上周对中国影子银行的风险发出警告：
. x& o& o T, n. Y9 ~tvb now,tvbnow,bttvb* @! y4 Z! d) S0 E- ]/ n+ {" u2 l
这些影子银行的贷款资金流向、贷款方和质押资产质量都不透明，这意味着用于示警的传统信号现在也无法正常发挥作用。当36%的贷款都留在中国银行的贷款投资以外时，1%的不良贷款比率几乎无法体现任何价值。
) C% k! m! D9 V G5 F$ |6 Ptvb now,tvbnow,bttvbtvb now,tvbnow,bttvb' G( c/ |8 p' e0 Z; b! v
朱在接受每日电讯采访时再度表示：
7 r: y; z2 I" f9 Z. p: Ptvb now,tvbnow,bttvb
" p0 g4 T9 @$ D% g4 o" k影子银行体系毫无透明度，系统性风险正在上升。我们不知道借款人是谁，贷款人又是谁，资产质量又如何，而且这损害了经济指标的作用。6 R/ r+ G% S5 o+ H( V: H( v
公仔箱論壇8 h6 u& B1 O0 `
她表示，银行的坏账情况数据已经变得无关紧要，因为信托、理财资金、离岸工具以及其他形式的非监管借贷占据了新增信贷的半壁江山。”如果银行可以随意将不良资产转移，那这些坏账指标就毫无意义。许多银行对房地产业的风险敞口在账面上都与房地产无关。“
4 I' K+ |2 j: f2 j v: vwww2.tvboxnow.comtvb now,tvbnow,bttvb2 L% x8 _7 G% }6 P
此前青岛、鄂尔多斯、吉林等地的信托产品问题接连被媒体曝光引发关注，而市场传言光大银行10天前在银行间贷款违约从而导致中国银行间借贷利率飙升，这显示出流动性可能会突然消失。
' l; ]8 J8 Y ]! f2 e
7 c* q# E1 K6 d朱夏莲指出：www2.tvboxnow.com, u! G1 d7 _/ [' s
3 T! R$ H1 m" b+ Q; n" L4 y
通常压力会先出现在边缘领域，随后就会波及核心。. R/ I4 C6 l5 c! p2 A0 n
, ?( H. M# l9 m0 _: S% nwww2.tvboxnow.com惠誉认为，规模2万亿的理财产品是银行“隐藏的第二资产负债表”，使其可以规避贷款限制，绕开监管者防止贷款过度的措施。这将成为风险的核心，一半的此产品款需要每3个月展期一次，另外25%的展期时间则低于6个月。这让人不禁想起了北岩银行、雷曼兄弟等的行业悲剧，它们在批童子发市场突然冻结的时候倒在了短期债务身上。
7 E0 \( c0 X( r htvb now,tvbnow,bttvb
- Z* Y9 o; z8 F3 \( A% {tvb now,tvbnow,bttvb朱夏莲认为，尽管中国银行业在央行的准备金超过3万亿美，但这一规模可能不足以应对庞大的贷款潮的规模。公仔箱論壇, k* x2 U- c: `: c$ S) @+ x
www2.tvboxnow.com q" Y8 | |" _ G$ {
自雷曼倒闭以来，中国的信贷总额从9万亿美元上升至23万亿美元，在短短5年中复制了整个美国的商业银行系统的规模。7 r' F) \) R. [% b
9 I" z9 x; a# O" o, I! RTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。中国的信贷占GDP比率在五年内从75%上升至200%，而美国次贷危机及日本90年代初经济泡沫破裂前的该比值大约为40%。朱夏莲表示：公仔箱論壇) F4 ?$ Q8 u6 j
公仔箱論壇( S& F# J2 w1 S9 j
“我们从未在大型经济体中见过这样的情况，我们不知道这是否可持续，未来的六个月将是至关重要的。中国政府拥有很多储备，它可以也非常愿意支持银行业。真正的问题在于这对中国的经济增长意味着什么，背后也隐藏着社会与政治风险。中国很难像过去那样摆脱这些资产问题，信贷规模和GDP比值高达200%，而分子的增速是分母的两倍。”
- w5 K+ q w9 I8 g( c公仔箱論壇
+ P: _9 v2 H: F6 \6 U3 d2 a上周五，中国证券报头版社论写到：) I' |: C/ I7 Z# N5 T6 n9 V/ ^# W
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, P- V8 x a) O6 x. _ ^
“下半年，利率和存款储备金率尚有下调空间。”
, {* A. b% p6 }" |1 STVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
( V g) f8 c' q V$ ~9 ]0 G这是在最近几周一系列不佳的经济数据披露后，中国官方首次有迹象要准备转换政策。
: z, r% h0 ?5 ?/ ]3 X. T+ v- h) ?公仔箱論壇
. L! }3 S! J5 _% gTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。报道表示，中国企业今年光利息就高达1万亿美元，这一负担要高过其他经济体，大多流动性都被用来偿还债务，而不是投资生产。
4 F- D7 a/ k% g( ?. E" k7 @tvb now,tvbnow,bttvbtvb now,tvbnow,bttvb# t- H( ?" N% V S' D
中证报也对可能的美联储缩减宽松表示担忧，认为中国可能会面临大规模的资本外流。 |
發表於 2013-6-18 07:14 AM
| 
