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股民守株待救市 A股料續陰乾

內地上證指數昨曾跌破二千點關口,今年來跌幅則冠全球。市場雖憧憬中央出手救市,惟在經濟與政治考量下,目前均未見救市迫切性。中央救市機會不大,內地投資者很可能繼續持幣觀望,內地股市短期內勢難扭轉陰乾格局。無政經迫切性 中央救市機會低www2.tvboxnow.com) s9 ?' }" P  j. U4 k* n0 F- ?
上證指數昨曾一度失守二千點心理關口,收市雖仍站在二千點之上,但市場瀰漫悲觀情緒,認為可能要下試一千八百點甚至更低,故有聲音呼籲中央馬上暫停發行新股與推動央企等「國家隊」入市,搶救股市。惟中央有需要撑住上證二千點嗎?答案應是不。tvb now,tvbnow,bttvb+ K0 L- e$ R! C* Z' S+ K, x9 x
在經濟考量上,中央的決策關鍵在於上證指數跌破二千點後,會否引發骨牌效應,動搖銀行體系安全,打擊內地金融穩定。
& @/ x, I  O% T( X' R6 h9 q: @TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 內地股市發展並不發達,市場槓桿率不高,如孖展、沽空等槓桿交易,僅佔上海股市整體成交額約百分之三,且市場上的衍生工具數量有限,均令股市風險傳導性低,故就算股市持續尋底,亦對內地金融體系未致構成廣泛風險。上證指數跌破二千點,主要是跌破投資者的心理關口,並非足以拖累金融穩定,故非中央必須出手拯救不可的政策底。公仔箱論壇3 M5 j# }+ V! ]! c+ g
政治方面,市場一向有迷思,就是相信在重要的政治活動前夕,中央必會大力托市「維穩」營造和諧,故認為新舊領導層交棒的中共十八大召開在即,中央勢將大力救市。
  p! W+ e4 o4 u7 m$ g" N0 T  T: H 惟此維穩說近年已不再成立,如近年來每年三月份的全國人大政協兩會,市場雖一再炒作兩會維穩行情,但憧憬連年落空;又如○八年北京奧運般令中國跨上國際新台階的盛事,其間內地股市暴跌逾一成,中央亦不為所動。公仔箱論壇6 D3 b7 E8 h' z" V7 m
此因中央已將股市與政治分開,尤其中證監主席郭樹清去年十月上任後推動股改,提倡理性投資,目的是要洗脫政策市色彩,讓股市回歸市場。
; l5 h# @3 y; x3 {! t" C$ |tvb now,tvbnow,bttvb 在此政經考量下,相信中央出重招救市的機會不大,至於再推稅費減免等小規模措施則有可能,以示對股市的關注,目的主要是為市場保溫,而非撥火。
. k7 a0 b1 q; v6 V+ j公仔箱論壇股市估值吸引 股民缺入市意慾
- ?6 r' u0 G2 {6 I  [9 ?5 F5 a 目前上海股市市盈率已跌至約十一倍,較○五年跌破一千點時的約二十倍還要低,當前估值已跌至歷史偏低水平,純以此來看,對投資者不乏吸引力;然而,內地股市雖正改革,但內地股民未脫政策市思維,在中央無釋出救市訊號下,股民擔心現階段拾平貨要守候很久,而且低處可能未算低,故觀望心態其實極濃,缺乏入市意慾。此令內地股市續陷陰乾格局,繼續尋底。www2.tvboxnow.com, p( M0 W2 D* Y6 g
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香港經濟日報社評
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