A股市場持續弱勢下跌，滬深兩市主要股指盤中再創收盤新低，滬指一度跌至1968.21點。最近7個月，滬深A股總市值已累計蒸發4.3萬億元，跌幅為全球主要股市之冠。在內地經濟持續較快增長的同時，作為經濟晴雨表的股市卻屢創新低，與經濟表現背道而馳，根源在於內地股民對股市失去信心。面對近幾年A股急挫，加上監管制度不健全導致弊案屢生，令股民對A股市場的戒心加重。然而，股市肩負經濟的「造血」功能，A股持續疲弱不但是不正常的表現，而且將收窄企業融資及市民財富增值的渠道，不利經濟的轉型發展。有關方面應著手推動A股市場的制度建設，重振股民信心。 一般來說，股市與實體經濟互為表裡。內地經濟雖然年中出現過一輪調整，但已有谷底回穩跡象，全年增長率預計超過7.5%，成為全球經濟增長的主要火車頭之一，連帶有背靠中國優勢的港股也因而受惠。近日港匯持續高水正說明熱錢正流入本港以分享中國經濟的紅利。然而，實體經濟向好、國際投資者熱捧等因素卻未能令A股擺脫頹勢，A股仍在不斷尋底。據統計，A股賬戶中僅有3.35%賬戶仍在交易，96.65%賬戶處於「冬眠」狀態，反映內地股民的信心已接近「冰點」 內地股民對A股失去信心，固然與環球經濟未明朗、大量股票禁售期將結束、利好政策出台落空等因素有關，但最重要的有兩個方面：一是大部分股民都經歷過A股由高位6000點直跌三分二的慘痛教訓，四年間A股市值蒸發了一萬五千億美元，內地股民早已心有餘悸，所以每當股市有起色之時，大批股民都急急沽貨止蝕。二是內地股市仍處於建設階段，對於上市企業的監管仍未足夠，監審不分及股票發行機制也為人所詬病。由於制度建設不足，令部分企業將上市視作「圈錢」渠道，小股民欲哭無淚，加上造假弊案屢有發生，也令不少股民寧願將資金投向別處，導致A股市場一蹶不振。 一個健康的股市，不但可以為股民提供投資的機會，令市民通過財富增值增加消費，激活內需，而且讓企業可通過發行股票集資發展，形成良性的互動關係。然而，目前內地股市卻與經濟表現脫軌，這對於經濟結構轉型及長遠經濟發展都無好處。有關方面應針對股民信心不足的癥結，在制度建設上對症下藥，改革現時監審不分、規管不力、懲處不嚴等不足，嚴打「圈錢」、分紅回饋等不法行為，並且重視股市「造血」功能，推出更多支持股市發展的措施，例如繼續擴大RQFII規模，為股市引入更多資金，重振股民的信心。
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文匯報社評 |
發表於 2012-11-29 11:06 AM
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