丘亦生：超人還知道甚麼？ www2.tvboxnow.com# K6 I( D K' w% t1 b' t: V$ J
& W- k1 U6 P: r }4 wwww2.tvboxnow.com公仔箱論壇$ C& i# R+ R6 Q/ [. R
上周五長和系突然宣佈，分拆持有香港電力業務的港燈上市，而且至少賣出五成股權，令市場譁然，有認為這是李嘉誠撤資的進一步證據，也有認為是超人不看好與港府下一輪的利潤管制談判，在港燈缺乏增長前景下決定減持，配合公司管理層近期不斷哼着外面的世界很精采，似乎外面的月亮真的特別圓，我倒覺得未必。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。- n' w7 Q7 F% ]
; J A( N n1 J" L
tvb now,tvbnow,bttvb& [3 U( d$ b# @3 B" L
就在長和系公佈分拆港燈上市前三天，英國工黨黨魁文立彬（Ed Miliband）在周年黨大會，突然向能源公司開刀，提出工黨若在明年5月大選勝出，便會凍結電費及氣價20個月，並且會廢掉現有能源監管機構Ofgem，另立一個對消費者更友善的監管機構，又會要求當地能源公司分拆發電及售電業務，以增加定價的透明度。
5 V& `" u, L' {# ~% {公仔箱論壇
: Q, a% v$ h0 F; H" I公仔箱論壇 & p* f k' J* `+ g4 w( M! N. N
英國能源業務 添變數
* U& v2 q O5 {3 gtvb now,tvbnow,bttvb# ]) k; p: @2 E( ~3 R
有估計指，有關做法隨時會令當地的供電供氣公司損失70億英鎊，當地六大能源供應公司之一英國氣體的大股東Centrica即時威脅要撤資，誰知竟然自傷其身，令股價急跌5%。文立彬走這一步棋，是因為過去三年氣價電價飆升三成，開始惹眾怒，認為能源公司賺到盡，加快減慢，因此列為重點鬥爭目標。工黨雖然民望不算高，但因為執政黨也好不了多少，明年重新執政的機會不容忽視。' a+ e' j! P6 g) s4 A& g0 o& {
0 R7 |! t9 m3 q3 u0 V( e1 a- RTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
6 _+ I) N# C8 W4 h) @$ ?- e英國的供電市場，主要有三個環節——發電、輸電、售電，並由六大（Big Six）把持，但近年多了長建（1038）及電能實業（006）這些新加入者，長建及電能的參與主要在輸電網，最大手筆是2010年以700億元向六大之一的EDF，購入覆蓋倫敦、英國東南部及東部的電網，供應全國約四分之一電力，一躍已成當地最大的輸電商，之後亦有收購一個規模不算大的發電廠。公仔箱論壇, ~3 s4 i% L3 c3 s
1 x4 V* s+ t. g 7 K, C- T4 s1 [3 Z2 m4 O( s
此外，長建及電能也持有當地八大輸氣網中的兩個。因此，長和系單單在英國能源業的投資已達數百億元，雖未成為被針對的六大，但肯定是舉足輕重的經營商，而英國也是電能最大的海外業務所在。
$ D) G: a! Q( Q. stvb now,tvbnow,bttvb& B" \- K* O+ Q" ?& }! E
2 [) v g$ |: ~3 mTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。電能海外股本回報恐跌. s4 Y4 I7 F+ `: I# f3 n7 i
% j* ] ]9 k" p1 ]/ F5 e% j
長建電能這些新加入者，大多喜歡投資輸電環節，因為其回報有點像香港的利潤管制協議，都是由政府嚴格規管（換言之不用競爭），又是按資產規模計算回報，並且與通脹掛鈎，穩穩陣陣，所以可以用債務提升槓桿，谷大ROE。經營輸電網還有一好處，就是不用面對零售層面，消費者對加價的怨氣，全都發洩在六大身上。公仔箱論壇5 L g+ @0 f& d8 O% t. C
$ r6 ? P! Y( ?. p8 y公仔箱論壇 TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, H& s# |3 a3 W8 c" L' x6 H
不過，如果工黨這招向左走真的贏到掌聲，甚至明年執政的寶座，一切便可能推倒重來，新的監管機構肯定會重新檢討這條必賺方程式，加上凍結零售電費及氣費，一層壓一層，上游的收費難道反而有得加？無論如何，雖然還是假設，但不明朗因素增加，長建及電能的英國資產，估值便難免受影響。
4 F/ l& s9 R! H$ Y! U3 @tvb now,tvbnow,bttvb 8 E# u8 |. y$ l: m5 Y
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 I9 ]7 B0 t; T1 K) t# G$ [
凡是受規管的業務，都有政策及政治風險，香港有，英國一樣有，外面的世界也很無奈，電能在上周的通告中，強調海外業務的盈利，已超越香港，但盈利受多種因素影響，包括盈利波動的風險、監管機構容許的負債比率及息率等因素。若果今次電能賣港燈套現近400億元，是用作減債的話，則可以預見，未來其海外業務的股本回報率將會下降。tvb now,tvbnow,bttvb2 I0 v$ ]1 i5 C& F+ H) ^, D
3 I3 @; q& M g! T: zTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
; R9 S ^$ H; x0 C0 A# z6 jtvb now,tvbnow,bttvb我相信，香港的電力、超市仍然是有得做的生意。即使最近可能因為經濟弱而有平貨執，外國的月亮長遠也不會特別圓。李超人決意要放手，肯定是看到一些我們看不到的，令他竟然願意放棄主場之利。www2.tvboxnow.com6 L9 c6 [& Z. _8 c! L4 }
- ~8 {- ~8 T9 I5 H2 J+ E5 d
7 V0 F1 J& ]! q# r: @TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。這是條億億聲的問題，我很想知道答案。www2.tvboxnow.com5 p5 Y0 t/ ~/ R# M+ C F6 W+ P3 ~ K
0 a8 S3 \% b/ O9 G+ [& N+ tTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 |
發表於 2013-9-30 05:50 AM
| 
