[時事討論] 警惕全球經濟變局衝擊波

警惕全球經濟變局衝擊波

在美聯儲藉公布上月會議紀要的方式，對外釋出「加息條件接近成熟」訊息的次日，美國又陸續有新經濟數據面市，顯示經濟成長穩定，再度推升有關加息的揣測。然而新興市場貨幣與油價暴跌不止，尤其是中國經濟危機重重，卻讓投資者對全球前景憂心不已。市場情緒混亂，極易導致投資行為的非理性，連像香港這般上半年經濟表現不錯的經濟體，也得打醒精神提防可能出現的外部變局。

自本月十一日人民幣突然暴貶以來，匯率市場的瞬息萬變可謂無日無之。就在本周三美聯儲公布其貨幣政策會議紀要後，短短一日之內，中亞國家哈薩克斯坦又給全球帶來新的震撼。在該國宣布放棄匯率管制後，其貨幣堅戈周四大跌百分之二十三。而這不過是數日以來，除東亞及東南亞國家之外，最新加入貨幣貶值浪潮的一宗顯著案例。遠在美洲的墨西哥表現亦不遑多讓，其貨幣披索創下彭博社追蹤的十六個全球主要貨幣的最大跌幅。

僅管美國最新收獲的經濟數據，在包括就業市場、二手房銷量、費城製造業指數等方面均有不俗表現，但股市卻依舊以黑臉回報投資客，二十日美股道指收市暴跌三百五十點，顯示市場情緒僅管有基於美國自身經濟表現的竊喜，但在全球經濟前景陰雲密布的大背景下，擔憂的心態仍然佔了上風。

這樣的市場反應，與遠在大洋彼岸的香港頗有心印之處。香港特區政府稍早公布第二季經濟增長百分之二點八，比第一季的百分之二點四為高。據悉，香港第二季表現最驕人的增長，來自樓宇及建造業，其次是私人消費開支，抵銷了出口頹勢。www2.tvboxnow.com% E) X$ z5 a8 d+ q8 `4 p) s" s

上半年中國大陸訪港旅客消費下降，但香港本地私人消費旺盛，原因是香港處於全民就業的境地，失業率更由首季的百分之三點三，進一步降到次季的百分之三點二；而次季住戶入息中位數扣除通脹後，有百分之四點七的增長。收入高了，減薪裁員的顧慮又不大，所以使得民眾既有能力又有信心消費。tvb now,tvbnow,bttvb% ]0 j) m6 S! z9 z1 V
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香港次季經濟表現比預期為佳，特區政府因而將對全年的經濟增長預測，由百分之一至三調升至百分之二至三。然而，一些刺激第二季經濟增長的因素，未必在下半年重現。比如香港民眾上半年的消費熱，部分是拜港股市場受大陸股市帶旺所賜，民眾覺得賺錢容易，花錢因而較為爽快。但這個由股市大升引發的財富效應如今無以為繼，不少市民的投資打回原形，目前也沒有跡象顯示，下半年又會有類似「天降橫財」式的突發強力刺激。/ R3 e+ s- o |8 m% X, |

恰恰相反，目前種種跡象顯示，來自大陸的刺激因素不但正變得越來越不確定，而且由人民幣貶值造成的衝擊，正在金融等多個領域漸漸浮現。此外，大陸旅客赴港消費急降以及美國加息揮之不去的陰影當頭，仍然會令下半年香港經濟充滿暗湧。

香港財經界早前曾前瞻下半年，預期美聯儲很可能下月加息，與人民幣貶值相形之下，美元將顯得更強。近日香港有零售商鋪結業，顯示高檔零售業遭受特大打擊。未來人民幣若再貶值，將進一步削弱香港對大陸客的吸引力，高消費旅客將轉至其他國家或地區，對香港旅遊、零售等行業的衝擊不容忽視，一旦失業率回升，甚至可能打擊本地私人消費。2 P* [$ ]5 Y1 U# N3 ] ]
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另一方面，美國加息也可能引發全球金融連鎖反應，包括對香港息率和樓市的影響，加上旅遊和相關行業面對的艱難經營，香港要做好經濟未必一帆風順的思想準備。而在全球經濟一體化的背景下，目前那些體質尚佳、暫未受到貨幣競貶潮衝擊的經濟體，也同樣需要提高警惕，防止被新一輪經濟衰退的衝擊波擊中。

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