[國際] 幣策微調息不變 日本央行留一手

serrurier

幣策微調息不變 日本央行留一手TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。; b( y( Y$ w9 J1 ~' U

4 v& C; T7 Q* C/ V6 \/ W被喻為全球貨幣政策實驗場的日本央行再有新招，昨日議息後，宣布引入新型量化及質化寬鬆工具（QQE），繼續為安倍經濟學保駕護航，雖然暫時贏得市場掌聲，但要達成通脹目標仍挑戰重重。
+ Q# A- V: ~: m0 _TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
! n4 T  n  c* g3 e. G2 _日本央行昨日維持存款利率負百分之零點一，但同時修改政策框架，包括取消所持日本國債的平均期限七至十二年的目標；在執行QQE的同時附加孳息率曲線控制機制；並將繼續購買日本國債直至十年期債券孳息率至零；引入通脹「超標」承諾，即繼續擴大基礎貨幣直至通脹持續穩定在百分之二的目標以上。
2 r- K% \6 h" C3 h3 P1 W# G8 t, B公仔箱論壇* W: ~; I6 I& }: A
聲明發布後，圓匯隨即下挫，當地銀行股大漲帶挈股市上揚，而十年期國債孳息率曾升至零，為半年來首次。市場的反應可說不俗，主要由於央行向市場大派定心丸，表明在通脹未達百分之二以上的目標前，「放水」持續，顯示央行對未來貨幣政策還是留有一手。新型QQE亦可保證購債的持續性。當前央行在中長期國債市場上持有的份額明顯偏高，尤其是五至十年期日本國債。通過把孳息率曲線機制定在十年期國債，可根據市況拋售或吸納，讓其孳息率「歸零」，從而降低對中長期日本國債的購買，亦可紓緩對債市乾塘的憂慮。/ r% p' d$ U+ e8 h1 b' i. C

. A& j+ i, v; Z8 y5 t& h另一方面，央行通過控制孳息率曲線，可幫助銀行及保險企業提高收益，皆因這些機構深受負利率政策之苦，不但淨息差收窄損害盈利，而且孳息率曲線走勢變得扁平嚴重影響投資收益。新政策有助扭轉市場認為利率難再下調的預期，亦可打擊國際炒家通過借出美元、買日圓來短炒日債套利，繼而遏止圓匯的升勢。
# O5 d8 b# S# i& p( A& ktvb now,tvbnow,bttvbwww2.tvboxnow.com, f6 {6 A: p. A- U' o" P
由此可見，日本央行的變招確是針對負利率的弊端，同時為進一步下調負利率埋下伏筆。事實上，行長黑田東彥近期已指出，儘管負利率侵蝕金融機構的利潤，但沒有影響銀行貸款額度，亦認為進一步下調負利率有利於實現百分之二的通脹目標。
" d5 L$ Y& w6 xwww2.tvboxnow.comwww2.tvboxnow.com( [( g, l9 S1 A0 q! K8 \
無疑，通脹目標的實現端賴貨幣政策的成敗。目前全球高齡化、生產率難以提速、貿易自由化阻礙重重，利率向下走勢難以扭轉。但負利率是兩刃劍，市場的反應更難預測。可喜的是，安倍政府已將企業最低工資標準提升將於十月生效，屆時其結構性改革亦會進一步推進。若美國經濟好轉，加息在望，將有利日圓弱勢，在多方助力下，安倍經濟學或會重拾希望。