末季政經風雲變 審慎投資好過冬
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金融市場經歷了動盪的大半年，自六月英國意外公投脫歐，全球股市閃跌，投資者押注環球央行技窮，焗鬥放水托經濟，引發環球股市一陣小陽春，經歷大上大落，進入第四季，美歐政經局勢不明朗因素有增無減，投資者要居安思危，小心被股市黑天鵝殺個措手不及。
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% G7 ^& H% L$ Q$ u今季政經重頭戲，當數美國總統選舉及聯儲局遲來的第二輪加息。上周美大選展開首輪電視辯論，意味總統選戰進入白熱化的最後階段，對美國經濟前途主張及理念南轅北轍的兩名候選人，民調顯示勢均力敵，未見有壓倒性優勢的一方，無論寶座鹿死誰手都將掀起市場一陣震動。
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/ E- z S1 i/ f- u9 f! V如特朗普當選，被英國《經濟學人》視為「全球十大面臨風險」，衝擊力甚於英國脫歐。事實上，從反經濟一體化，鼓吹北美自由貿易協定推倒重來，民粹地把美國勞工丟失飯碗責任，歸咎於新興市場不公平競爭，也多次標籤中國為貨幣操縱國，反映出英國《經濟學人》的論調，也非危言聳聽，作為全球最重要貿易國，美國築起反自由貿易壁壘，對全球疲弱的經濟現況，肯定是雪上加霜。公仔箱論壇0 S( T& ~7 K% C& s* T
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面對美國大選在即、歐洲德銀危機愈鬧愈大，以及意大利年底公投，聯儲局加息雖是投鼠忌器，縱使經濟數據轉強多時，依舊維持拖得就拖的姿態，去年底重啟加息時預告今年或上調利率四次，現今無疑快將成為空頭支票，但在聯儲局內部鷹派不斷施壓下，十一及十二月加息機會率分別是百分之十七及五十九，意味年底前加息一次已取得過半共識。tvb now,tvbnow,bttvb m5 h# c0 e- [; z1 t+ Z( {7 B
- C% l) @! n1 S) E! L% q& S5 V在游資充裕下，去年香港未有跟隨美國加息。不過，美國一旦落實二輪加息，基於聯匯制度及息差考量下，香港勢難長期脫節不跟。近幾年有減無加的「最優惠利率」，這個供樓成本指標勢必向上，而近月香港樓市狂態復現，買家無視供樓負擔即將回升風險，可能隨着加息實現，成為壓垮樓價的最後一根稻草。6 x1 l( [1 E8 O/ [; S7 A5 ]. k: }
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踏入十月份，人民幣正式成為國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）的籃子貨幣，標誌人民幣國際化進入新里程。不過，不可忽視的是，人民幣在入籃後，無形之手可能一改此前力托匯價的態勢，雖不致於放軟手腳任由貶值，但既已選擇將資本大門打開，迎來國際化，未來人民幣受環球金融市場波動的衝擊，勢必有增無減，中港經濟同氣連枝，匯率的波動風險，第四季開始更是不可不防。 |
發表於 2016-10-3 05:36 AM
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