市場傳聞三天后，SMRT企業的大股東淡馬錫控股昨天正式提出獻議，以11.8億元全面收購SMRT，並把公司除牌，每股收購價為1.68元。
7 s7 B3 `* }, a9 G" a' x公仔箱論壇淡馬錫全資子公司Belford投資公司將透過協議安排（scheme of arrangement）的方式，收購市面上所有不屬於淡馬錫的SMRT股票（7億零200萬股），收購獻議對SMRT的估值總額為25億6500萬元。www2.tvboxnow.com$ n7 j3 ]! J, ?' G9 s
通過這個方式，SMRT股東將投票表決是否要接受獻議。到場投票的股東，須有超過50％接受獻議，而且贊成者所持有的股票總額，須達到在場股東持股的75％，才算接受。
7 {! _7 V3 @$ @& E9 i+ }8 ~# S公仔箱論壇持有SMRT54％股權的淡馬錫不參與投票。SMRT共有4萬9000多名股東。
: R1 h5 F( J ? ~+ w5 H0 \( otvb now,tvbnow,bttvbSMRT和淡馬錫管理層昨晚召開記者會，進一步說明收購獻議的細節。 T& k/ c4 M! \5 @
淡馬錫解釋，選擇這個方式是因為目的不在於增加淡馬錫的股權，而在於把SMRT私有化。如果成功，淡馬錫就肯定會全面收購SMRT，否則就維持現狀。* A% ^3 B. @# _4 l
週一傳出淡馬錫要收購SMRT的消息後，坊間議論這是否意味著地鐵服務國有化。雖然淡馬錫是一家投資公司，以商業形式運作，但它仍歸政府所有，財政部是淡馬錫的唯一股東。
) q2 n8 R6 U& Z- ^$ s0 I1 z9 t淡馬錫投資組聯席總裁謝松輝在記者會上回應說：“我們認為這離國有化甚遠。SMRT仍會以企業的形式經營，只不過它百分之百屬於我們。”
6 O% `: _9 r$ @! n" R8 \" Ktvb now,tvbnow,bttvb問及淡馬錫的收購計劃是從多久前醞釀的，淡馬錫交通與物流部總裁張潔心說，研究新的地鐵融資框架對SMRT的影響已有一段時間，當SMRT上週五正式採納框架後，淡馬錫很快地在周六上午就向SMRT提出要全面收購的獻議。tvb now,tvbnow,bttvb! w: k' g8 T- ^6 E
SMRT主席許永源說，在周六收到淡馬錫的獻議，董事會立即與財務和法律顧問商討，之後決定讓股東決定是否接受獻議。tvb now,tvbnow,bttvb* `. A1 m1 O8 J6 j6 w5 J. A
淡馬錫的獻議收購價為每股1.68元，比三個月交易量加權平均價高10.7％，比一般收購獻議的溢價低。tvb now,tvbnow,bttvb# \; h& d' d: S; P k3 ^
談到淡馬錫是如何決定收購價，謝松輝說，雖然股票分析師在估計公允價（fair value）時有各種計算方式，但終究沒有任何一個鐵定的算法，他認為淡馬錫提出的價格合理。
2 u; C5 O+ b0 ~0 I# Q/ G4 `tvb now,tvbnow,bttvb他說：“我們必須考慮商業因素。很明顯地，我們比普通的投資者看得更長遠。我們必須相信能得到股東的支持。就算你的計算是正確的，如果無法開出股東可以接受的價格，收購還是不會成功。”
" Q, M3 m n8 }2 [9 z! W( ]/ N, o分析師：每股1.68元是合理價位
& A! p* F/ x, E( {受訪分析師說，採納地鐵融資新框架後SMRT的盈利前景黯淡，股價料會下滑，所以認為1.68元算是合理價位。
+ Z# a- }% H, ~# _ V- etvb now,tvbnow,bttvb新加坡國立大學商學院金融系助理教授佐漢·蘇萊曼（Johan Sulaeman）受訪時說，雖然淡馬錫的收購價偏低，但它已掌控SMRT多數股權，不太可能有人競購，所以出價不必過高。
* P+ ?, U6 H4 J( }/ Zwww2.tvboxnow.comSMRT小股東洪龍萬（76歲，退休人士）受訪時說，聽到收購價後，他心灰意冷。過去10多年來，他斷斷續續買入股票，平均價已超過1.68元，就算加上股息也補不回差額。
1 U5 s2 G6 e) ]: ?, m. I7 Qwww2.tvboxnow.com他說：“我以前很多股票也是這樣，不管你要不要賣，它全部都跟你掃過去。” |
發表於 2016-7-21 06:54 AM
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