公親變事主

，描述：【經濟日報╱社論】

大半年來，三不五時就佔據財經媒體頭條版面的DRAM整合方案，結果終於出爐，未來將成立一家新公司，台灣記憶體公司（TMC）。其召集人宣明智表示，在3個月之內跟爾必達和美光完成協商和談判，取得心目中想要的智慧財產權跟技術；新公司會在6個月內正式成立，短期內沒有自己蓋廠房的必要，但隨即展開研發跟設計工作。經濟部期許它是個帶領台灣DRAM產業的研發中心、產能整合平台以及品牌行銷高手。* J9 Y! }, j! X7 p! @
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不過經濟部對成立新公司所需要的資金仍沒有清楚交待；尹啟銘表示，有關經費來源，將交由宣明智負責籌劃，包括提出營運計畫書、資金需求以及資金來源等，現在還沒成熟到可以說的時候，至於國發基金準備出資多少，以及未來合作的陣營是否採取技術入股等方式，都尚未定案。宣明智也表示，接下TMC召集人，是個階段性任務，他只希望完成階段性使命，然後就功成身退。

簡言之，這次只宣布成立新公司、選出召集人，至於資金、營運計畫、國內DRAM整併方案，則是未來再說。由此看來，未來6個月甚至更久，這個議題還會有續集持續發燒。不過，政府下海成立新公司，也確定了政府的角色，將由公親變成事主。4 a: V4 a% ~& W b4 C

倘若政府只是在資金上協助國內業者取得自主技術，任務較為單純而明確；若有國內廠商著眼於未來永續發展，而想利用此波金融海嘯之際，購買或併購核心技術，以確保技術來源無虞，甚至建構自主技術，那麼，當政府經過評估後，認為可行，的確可以在資金上給予協助，政府角色的介入與退場，相對單純。但若國內廠商根本無意確保或建構自主技術，那麼，政府也別瞎操心了，只是浪費青春，浪費媒體版面。

結果現在政府決定親自下海，未來問題可能更大；過去幾家廠商的虧損，已經令人很頭痛了，現在及未來還得為這家新公司傷腦筋。先說技術的部分，以目前美光及爾必達的股票市值分別約為24億及7.5億美元，相當於台幣八百多億及兩百多億元來看，要拿出一筆錢來併購或買技術，並不困難，麻煩的是技術如何持續升級；以爾必達為例，近兩年來，每一年的研發經費就高達2.9億美元左右，因此，如果沒有相對應的高額營收，政府新設公司的錢，恐怕兩年就會燒光。

再說，整併國內廠商的部分，原先在市場整併機制下，贏併輸、強併弱、沒問題者併有問題的、有規劃有企圖者併想退出者、有錢者併沒錢的，這是市場機制的篩選原則；政府原先的角色，應是如何讓這些有意願的合併得以公允及順利。但現在政府公親變事主，公允角色變成競爭併吞者，完全否定了市場經過競爭篩選的存留者。因此，可能的推測是，到時候相對沒問題的企業都不會加入整併，政府新公司成了輸家控股總司令；政府真有通天的本領，可以因此搏倒三星嗎？結果，市場輸家的問題，變成了政府的問題，也成了全民的問題。
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更糟的是，此例一開，未來液晶面板、太陽能光電，甚至生技或無數的艱困產業，是否也可比照辦理？如此，國發基金再借十倍的錢也不夠花。宣明智召集人話說得客氣，階段性任務完成後，就功成身退；但問題是，什麼是TMC階段性任務？技術引進？有能力自主發展下一世代技術？完成六合一整併？還是台灣DRAM產業不再賠錢？乃至產能及技術超越三星？又如何做到呢？另外，若功不成，停損點為何呢？身為新公司的間接股東，我們不能不知道這些答案。

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