台灣金融業 也該做個壓力測試 ， 描述： 【經濟日報╱社論】

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美國政府上周公布壓力測試結果，並告知金融業高層規劃中的金融改革方向；其中的要項即是在現行金融監理架構之外，另由「單一的獨立管制單位，負責督導具有系統重要性的金融業者」，以預防金融危機的再次發生，而此一超級金融警察極可能是聯邦準備理事會（Fed）。美國的可能作法可能讓台灣有點驕傲，因為金融監理一元化已行之多年；但大家心知肚明，台灣離此目標精神的實現還遠得很，這些似曾相識的作法其實提醒了我們，該做的事還有很多，尤其是在行將開放金融業界西進大陸投資之際。
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金融海嘯帶給全球經濟無比深刻的痛楚，美國政府痛定思痛，一方面透過壓力測試，掌握金融業承受經濟環境變化的能力，一方面有意將昔日分散式金融監理導致的監理漏洞，透過一個類如台灣金管會的跨業監理獨立機構予以填補。所不同的是，美國並非全盤改變現有監理機制；一般金融機構的常規監理仍分由聯邦存款保險公司、財政部、證管會等不同組織負責；但對於具系統性風險的大型金融機構，不論它做的是保險、商業銀行、投資銀行，還是避險基金，則規劃另一套更綿密、更有力的體制監控，不容再有「大到不能倒」的情勢出現。
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很明顯的，美國的金改計畫是要修正過度放任市場自律的錯誤；但更具意義的是要因應不同業態之間交織出來的複雜金融形勢，所帶來的跨業深度監理需要；顯示美國後金融海嘯時代的金融監理改革方向是補強制度缺口，而非因噎廢食，目的在監控而非箝制。這個可能的發展對台灣而言，一點也不陌生；2004年7月成立的金管會正是因應金融控股公司的開放，整合分散不同單位的監理人員而設置，其目的雖是預防金融業在不同業別監理規範中套利，但其積極意義是讓金融業能因跨業經營而產生綜效。
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6 h: @- y- g7 z. y5 M' Q( \6 x不過，台灣的金融監理一元化有其名而無其實。在形式上，業務是整合於金管會的單一機構之下，但實質監理經過快五年的發展，仍多處於分業監理的狀態；銀行、保險與證券間的監理標準也並未完全拉齊，像是轉投資行為、衍生性金融商品的投資及避險、資本適足度的要求、金融投資的評價規範等，差異化監理不時可見，金管會對保險業的監理寬容，常令銀行業發出不平之鳴。金融監理一元化的不到位，不只是影響跨業經營綜效的展現，更難以預防跨業經營下風險加乘的危機。因此，重點不在形式，而在於作法，美國金融監理的新發展方向正是提醒了台灣在這方面的不足。6 R$ c- m$ h( @* o7 _) ?
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尤其，台灣金融業在這波金融海嘯中的相對穩定，讓政府沾沾自喜，認為政府應對有方，但也同時失去改革的戒心與動力。我們認同政府在因應金融海嘯時的積極作為，但就像經建會最近提出的研究報告所言，台灣所受衝擊相對小於其他新興經濟體，是因為我國金融與國外連結不深；反過來說，這也代表台灣金融的國際化程度不深。如果，台灣金融業只要做島內競爭，金融業務的複雜度、創新度及開放度自然不會太高，金融監理一元化的到位與否也就不是那麼急迫；反之，如果台灣要走出去，而且目標直指大陸市場，情況自然就大大不同。
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也因此，儘管台灣金融業的體質，從表面數字看起來還算健康，但能否承受得起走向國際舞台的經濟波動與衝擊，其實還是個大問號。所以，政府除了積極推動與中國大陸間的市場相互准入談判，也可考慮比照美國政府作法，為台灣金融業做個壓力測試，只是測試項目不同；美國測試的是其金融業在最壞情況下的資產損失率，台灣需要關注的是與海外聯結的風險控管及應變機制，據以要求金融業做好走出去前的準備。