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儲局不變應萬變 實無計可施

[摘要]美國聯儲局舉行兩天議息會議,今晚淩晨公佈次輪量化寬鬆是否如期在六月底終結。香港經濟日報社評指出,儲局近日放風,雖不推第三輪量寬,但次輪量寬可能延續,此雖可解作進可攻退可守,但現實是儲局主席伯南克左右為難,惟有以不變應萬變。 2 \5 v5 [" U' K* {
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* x2 Q, h- ~+ r. D7 C! ~2 y8 [( BTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。香港經濟日報社評指出,儲局近日放風,雖不推第三輪量寬,但次輪量寬可能延續,此雖可解作進可攻退可守,但現實是儲局主席伯南克左右為難,惟有以不變應萬變。; O0 e9 e- `5 [4 `/ [
外界高度關注今晚結束的儲局議息會議,主因是已定於六月底終結的次輪量寬,將否如期結束,即儲局是否開始向市場抽資,今晚應有公佈。由於全球投資市場,不論是股市、商品市場抑或債市等,現時都是資金市,儲局是否開始抽資,勢必嚴重影響全球金融市場。
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但就在如此關鍵時刻的前夕,儲局向市場放風,不會推第三輪量寬,即不再加印鈔票,但亦不會從市場抽資,亦即仿傚去年首輪量寬後,將到期證券所得資金重投市場,也就是所謂為次輪量寬推出「二點一版本」。
' ]) g) J  b/ b. q# E: }+ H- \; j換言之,儲局維持投入市場資金的數量,先觀察經濟與市場的反應,若經濟復甦持續,市場並無大幅受挫,那兩、三個月後才開始終結量寬政策,逐步抽走資金。此做法的好處,是儲局保持政策機動性,進可攻、退可守。
0 A3 R+ K7 h5 ITVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。然而,進可攻退可守只是動聽的説法,伯南克很可能只是不得不如此。; x$ Q/ @  Z3 [- O0 h0 O% J# O
一方面,市場上早已存在狠批儲局量寬的聲音,認為是放通脹猛虎出籠的原因,更禍連新興市場出現通脹與資産泡沫。
7 r# w. W" f2 \3 K亦有儲局成員公開指量寬政策必須告終,甚至要考慮加息。此令伯南克難以擴大量寬,即推第三輪量寬的空間。
1 x! s4 e2 l( W% K, l4 t0 y但另一方面,美國經濟復甦步伐未穩,失業率仍高達百分之八點八,樓市弱勢未止,且美國國債缺乏買家,華府新發國債多由儲局承接;若儲局七月開始從市場抽資,或可能令債息彈升、股市下挫,衝擊美國消費、投資、樓市等,進而打擊經濟與就業,將復甦推倒。
8 W: d. A0 }$ V/ l# j- ]& _/ {: U伯南克陷兩難 見一步走一步
/ M) n" Z, p' \, Ktvb now,tvbnow,bttvb伯南克左右為難,中庸之道便是不加印鈔票,亦不開始抽資,先維持量寬現狀,待經濟前景更為明朗,才決定下一步如何走。此很可能是儲局近日放風,維持量寬現狀的底蘊。tvb now,tvbnow,bttvb! a  Q8 @% d) n9 X( G+ H/ r
社評指出,儲局放風是為了勘探市場反應,謀定對策,但到底伯南克最終決策如何,是求穩為上,維持量寬,還是夠膽冒險,終結量寬政策?此還須看儲局議息會議今晚淩晨公佈,投資者須早擬對策,趨利避害。
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